Как проверить ликвидность рынка прогнозов перед покупкой контракта

Ликвидность контракта на рынке прогнозов — это то, насколько легко купить или продать его около текущей цены, не сдвинув её. В нашем учебном стакане заявок покупка 600 контрактов по лучшей цене 0,42 исполняется в среднем по 0,43, поэтому цена на экране — не обязательно цена, которую ты получишь.

Стакан условный: реальные цены и глубина меняются каждую минуту. Расчёт ниже описывает исполнение при показанных заявках, а не будущую покупку на конкретной площадке.

Что такое ликвидность контракта

Ликвидность — это возможность купить или продать нужное количество контрактов около текущей цены. Проверять её нужно для своего объёма: доступность небольшой покупки ещё не означает, что крупная исполнится на тех же условиях.

Контракт на исход события связан с определённым результатом. Его выплата, срок завершения, порядок расчёта и комиссии зависят от условий контракта. Прежде чем оценивать цену, разберись, какой именно исход описан и при каких условиях он будет признан состоявшимся.

Для проверки ликвидности нужны не только лучшие цены, но и количество контрактов за ними. Если по привлекательной цене доступна лишь часть нужного объёма, оставшаяся покупка потребует более дорогих предложений. Поэтому вопрос «есть ли ликвидность?» полезнее заменить конкретным: «по какой средней цене я могу купить нужное количество и какие заявки доступны для продажи?»

Зачем проверять стакан до покупки

Стакан нужно проверять, чтобы сравнивать свою оценку вероятности со средней ценой всей покупки, а не только с самым дешёвым предложением. Иначе преимущество выглядит больше, чем получается при исполнении.

В примере твоя оценка вероятности — 0,47. Против лучшей цены 0,42 показанное преимущество составляет 5 п.п. Но покупка 600 контрактов исполняется в среднем по 0,43, поэтому исполнимое преимущество — 4 п.п. до комиссии.

Главное допущение здесь — сама оценка вероятности. Если вместо 0,47 принять 0,45, при той же средней цене исполнимое преимущество уменьшится с 4 до 2 п.п. При этих допущениях изменение оценки сильнее влияет на решение, чем взгляд только на верхнюю строку стакана.

Проверка нужна и для возможной продажи. Наличие большого количества предложений на продажу не доказывает, что покупателей тоже достаточно. Покупка и выход из позиции используют разные стороны стакана, поэтому их нельзя оценивать по одной цене.

Как читать стакан заявок

Читай обе стороны стакана: предложения продавцов показывают условия покупки, а предложения покупателей — условия продажи. Затем оцени разрыв между лучшими ценами и глубину доступных заявок.

• Заявки на продажу (ask) показывают, сколько контрактов готовы продать по каждой цене. Покупка сопоставляется с этими предложениями.
• Заявки на покупку (bid) показывают, сколько контрактов готовы купить по каждой цене. Они нужны для оценки возможной продажи.
• Спред (разрыв bid–ask) — разница между лучшей заявкой на продажу и лучшей заявкой на покупку.
• Середина спреда — среднее лучших цен с двух сторон.
• Глубина стакана — количество контрактов, доступное на разных ценовых уровнях.

В документации Polymarket, в разделе о стакане заявок, спред определён как разница лучших цен продажи и покупки, а середина как их среднее; сведения проверены 25.10.2026, дата на странице не указана.

В нашем примере лучшая цена продажи — 0,42, покупки — 0,40. Спред (разрыв bid–ask) составляет 0,02, середина спреда — 0,41. Но середина — ориентир, а не обещание исполнения: в приведённом стакане предложения продать по ней нет.

Заявки исполняются при сопоставлении со встречными. Этот принцип подробнее разобран в материале как устроена сделка на бирже ставок. Сходство механизма сопоставления не означает, что контракт на рынке прогнозов обязательно то же, что букмекерская ставка.

Смотри на количество рядом с ценой, а не только на столбец цен. Узкий спред при малом объёме за ним даёт для твоей покупки меньше доступной ликвидности, чем обещает лучшая котировка.

Расчёт на условном стакане

Покупка 600 контрактов в этом стакане затрагивает три уровня продаж и даёт среднюю цену исполнения 0,43. Лучшей цены 0,42 хватает только на часть покупки.

Учебная схема: три уровня заявок на продажу и средняя цена 0,43 при лучшей цене 0,42Учебный пример на условном стакане: покупка 600 контрактов проходит три уровня и даёт среднюю цену 0,43.

В примере контракт YES платит $1, если исход наступает; цены указаны в долларах за контракт, а затраты в долларах (84 = $84). Для покупки используются предложения продавцов:

• 200 контрактов по 0,42 — затраты 84;
• 300 контрактов по 0,43 — затраты 129;
• оставшиеся 100 контрактов по 0,45 — затраты 45.

Суммарные затраты — 258, средняя цена исполнения — 0,43. Расчёт предполагает, что показанные предложения остаются доступными до исполнения и покупка проходит по указанным уровням. Комиссии в эти затраты не включены.

Проскальзывание здесь — разница между средней ценой исполнения и лучшей ценой продажи: 0,43 − 0,42 = 0,01. Средняя цена выше лучшей цены продажи на 0,01 и выше середины спреда на 0,02. Это разные точки сравнения: первая показывает удорожание относительно верхнего предложения, вторая — отклонение от середины между сторонами стакана. Не смешивай их, когда оцениваешь проскальзывание.

Справка Kalshi о быстрой заявке, датированная 10.03.2026, подтверждает общий механизм: крупная заявка может исполняться по нескольким ценам, а панель показывает среднюю цену заявки.

Средняя цена и исполнимое преимущество

Исполнимое преимущество здесь — твоя оценка вероятности минус средняя цена исполнения. При оценке 0,47 и средней цене 0,43 оно составляет 4 п.п.; ожидание до комиссии для 600 контрактов — $24.

Это условное математическое ожидание при принятой оценке вероятности, а не обещанная чистая прибыль. Если оценка неверна, точное чтение стакана само по себе её не исправит.

Ниже каждый сценарий меняет отдельное допущение относительно основной покупки. Сценарии не складываются между собой; комиссии не учтены.

Значения приведены с точностью исходного расчёта: для покупки 900 контрактов средняя цена указана как 0,4367, а исполнимое преимущество — как 3,33 п.п. Дополнительные знаки не означают, что будущая цена известна с такой точностью.

При этих допущениях больший объём повышает общее ожидание в деньгах, но уменьшает преимущество на контракт. Поэтому сравнивать покупки только по итоговой сумме ожидания недостаточно.

Что делать перед покупкой

Перед покупкой определи допустимую цену, проверь доступное количество и пересчитай среднюю цену для своего объёма. Если ограничение цены принципиально, используй лимитную заявку, а не полагайся на исполнение всей покупки по текущей лучшей цене.

1. Зафиксируй свою оценку вероятности. Отдели её от рыночной цены: иначе сравнение будет круговым, без независимого основания.
2. Определи порог приемлемости. Реши заранее, какая средняя цена и какое исполнимое преимущество ещё подходят твоему расчёту.
3. Проверь предложения продавцов. Последовательно посмотри, сколько контрактов доступно на каждом уровне до нужного количества.
4. Посмотри на покупателей. Оцени условия возможной продажи отдельно, не перенося на неё цену покупки.
5. Выбери ограничение цены. Лимитная заявка ограничивает допустимую цену исполнения, но не обеспечивает покупку всего количества: подходящих встречных предложений может не хватить.
6. Повтори расчёт при изменении объёма или стакана. Средняя цена для 200 контрактов не подходит для оценки покупки 900.

Не путай предельную цену отдельного исполнения со средней ценой всей покупки. В основном расчёте средняя составляет 0,43, хотя часть контрактов покупается по 0,45. Ограничение цены на уровне средней может не позволить повторить показанный результат: лимит 0,43 заполнил бы только 500 из 600 контрактов. Правило для уровней проще: покупай уровень, пока его цена ниже оценки минус порог. При оценке 0,47 и пороге 0,01 уровень 0,45 ещё проходит; при оценке 0,45 он даёт нулевое преимущество, а при оценке 0,44 отрицательное.

Если средняя цена не проходит твой порог, уменьши количество или не выставляй заявку. Расчёт нужен, чтобы проверить сделку, а не чтобы найти ей оправдание.

Ограничения и частые ошибки

Объём торгов, доступность площадки и отображаемая цена не заменяют проверку текущей ликвидности и условий контракта. Каждый из этих показателей отвечает на отдельный вопрос.

Объём торгов не равен ликвидности. Он описывает уже совершённые сделки, а глубина стакана — предложения, доступные сейчас. Активная торговля раньше не доказывает, что нужное количество контрактов можно купить или продать без заметного изменения цены.

Доступность площадки не равна праву торговать. Возможность открыть сайт или увидеть контракт не подтверждает допустимость участия для тебя. Проверяй применимые ограничения и условия доступа отдельно; рынок прогнозов нельзя автоматически приравнивать к лицензированному букмекеру.

Цена — это не измеренная вероятность. Цену 0,42 можно прочитать как подразумеваемую вероятность, но это рыночная оценка, а не установленная частота будущего исхода. Для работы с этим понятием пригодится калькулятор вероятности. Не переноси формулу другого формата коэффициентов на цену контракта без проверки.

Если котировка дана в другом формате, сначала переведи её в подразумеваемую вероятность (0–1) через конвертер коэффициентов и сравни с ценой; различие между ценой, вероятностью и выплатой разобрано в материале как читать коэффициенты.

Комиссии нужно сверять отдельно. Комиссии в расчёт не включены; действующие условия площадки нужно проверять отдельно. Приведённое ожидание рассчитано до комиссии, поэтому его нельзя выдавать за итоговую чистую прибыль. Без подтверждённых условий площадки подставлять тариф или придумывать формулу нельзя.